Налоговые инициативы Минфина: влияние на частных инвесторов и паевые фонды

Министерство финансов обнародовало налоговые инициативы, затрагивающие пассивные доходы инвесторов и деятельность паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Проект бюджета на 2027 год и плановый период до 2029 года предусматривает пересмотр ставок и расширение состава налогооблагаемых поступлений.

Детали налоговых инициатив

Согласно проекту, с 2027 года ставка налога на доходы физических лиц (НДФЛ) на дивиденды по акциям, купоны по облигациям и доходы по цифровым финансовым активам (ЦФА) будет установлена в диапазоне 13–22%. Действующая прогрессивная шкала ограничена значениями 13% и 15%. Одновременно для ПИФов предлагается ввести налог на прибыль по ставке 15%. Такая мера направлена на устранение возможности структурировать владение активами через фонды для налоговой оптимизации.

Предполагается, что обязанность уплачивать налог с пассивных доходов затронет только закрытые и интервальные ПИФы, ориентированные на квалифицированных инвесторов. Открытые и биржевые фонды, предназначенные для розничных инвесторов, не подпадут под новые требования. Для них сохранится текущий порядок: купоны и дивиденды будут реинвестироваться без промежуточного налогообложения, а налог возникнет лишь при погашении паев.

Реакция рынка и позиция Центрального банка

На предложения Министерства финансов фондовый рынок отреагировал снижением котировок. Индекс акций потерял несколько процентных пунктов 24 и 25 сентября, что эксперты связывают с негативным восприятием инвесторами перспектив роста налоговой нагрузки.

Первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин на Международном банковском форуме заявил, что регулятор попросил не распространять дополнительные налоги на открытые и максимально рыночные ПИФы. Центральный банк считает, что повышение НДФЛ должно адресоваться тем, кто использует фонды как инструмент для налоговой оптимизации, а не широкому кругу розничных инвесторов. В Банке России также отметили, что случаи уклонения от уплаты налогов через закрытые ПИФы носят эпизодический характер, и прорабатываются критерии их выявления совместно с Федеральной налоговой службой.

Предложения по индивидуальным инвестиционным счетам

Налоговые инициативы не затрагивают купоны по облигациям, зачисляемые на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Одновременно обсуждается корректировка параметров самих ИИС для поддержки притока средств граждан на рынок. В частности, предлагается не повышать минимальный срок владения счетами, открытыми до конца 2026 года, — для них он останется на уровне пяти лет. Для ИИС, открытых с 2027 года, действующий план предусматривает ежегодное увеличение срока на один год, вплоть до десяти лет для счетов 2031 года и позднее. Для ИИС с относительно небольшими суммами взносов предлагается вернуть трёхлетний минимальный период.

Также рассматривается возможность разрешить инвесторам выводить купоны и дивиденды с ИИС без утраты налоговых льгот. Такая мера способна создать регулярный денежный поток от долгосрочных вложений и повысить привлекательность инструмента.