Что изменилось в расчётах
С 3 июля 2026 года в 14:10 по московскому времени для ценной бумаги IVAT пересмотрены параметры риска в сделках РЕПО. Изменения затронули нижнюю границу ставки РЕПО для срока Y0/Y1Dt — показатель установлен на уровне до минус 66,98 процента, а также штрафную ставку и ставку процентного риска, которая теперь составляет до минус 0,35 рубля.
Корректировка выполнена на основе методологии расчёта параметров риска фондового рынка. Методология представляет собой набор правил и формул, по которым клиринговый центр определяет допустимые границы ставок и размер обеспечения для каждой бумаги, допущенной к операциям РЕПО.
Как устроен механизм РЕПО с центральным контрагентом
Сделка РЕПО с центральным контрагентом — это операция, в которой одна сторона продаёт ценные бумаги другой с обязательством выкупить их обратно через определённый срок по заранее оговорённой цене. Национальный клиринговый центр выступает посредником и гарантом исполнения обязательств для обеих сторон. Ставка РЕПО отражает стоимость привлечения денежных средств под залог конкретной бумаги.
Когда бумага пользуется высоким спросом для коротких продаж или дефицитна на рынке, ставка может уходить в отрицательную зону. Это означает, что сторона, предоставляющая деньги, сама доплачивает за возможность временно получить нужный актив. Отрицательная ставка до минус 66,98 процента сигнализирует о существенном спросе на бумагу IVAT в сегменте однодневного РЕПО.
Роль параметров риска в клиринге
Параметры риска пересчитываются Национальным клиринговым центром регулярно для всех инструментов, допущенных к торгам с центральным контрагентом. В расчёт принимаются волатильность цены, ликвидность инструмента, концентрация позиций участников и общая рыночная ситуация. Нижняя граница ставки ограничивает диапазон допустимых значений, в котором участники могут выставлять заявки.
Штрафная ставка применяется в случае неисполнения обязательств по второй части сделки РЕПО. Ставка процентного риска, в свою очередь, используется при расчёте размера обеспечения, который участник должен внести для покрытия потенциальных потерь от изменения процентных ставок. Снижение этих показателей для бумаги IVAT отражает текущую оценку рисков по данному инструменту.
Участники рынка, работающие с бумагой IVAT в режиме РЕПО, учитывают новые значения при планировании операций и расчёте достаточности обеспечения. Клиринговый центр публикует актуальные параметры на своём официальном ресурсе для своевременного ознакомления всех заинтересованных сторон.