Что изменилось
Национальный клиринговый центр (НКЦ) скорректировал параметры риска в сделках РЕПО для ценной бумаги ABIO. Изменения вступают в силу 18 июня 2026 года в 16:00 по московскому времени.
Согласно методике определения риск-параметров фондового рынка, пересмотрены нижняя граница ставки РЕПО для инструмента срочностью Y0/Y1Dt, штрафная ставка и процентный риск-параметр. Нижняя граница ставки РЕПО установлена на уровне до -200,0%, а процентный риск-параметр — до -0,389 рубля.
Актуальные значения параметров опубликованы на официальном ресурсе НКЦ. Данные о величине штрафной ставки в сообщении не детализируются.
Контекст и назначение риск-параметров
Параметры риска в сделках РЕПО выполняют функцию защитных механизмов клиринговой инфраструктуры. НКЦ как центральный контрагент устанавливает эти величины для ограничения потенциальных потерь участников торгов и собственных рисков.
Нижняя граница ставки РЕПО определяет минимальный уровень доходности при размещении средств. Отрицательные значения означают, что предоставление ликвидности по такой бумаге сопряжено с дополнительными издержками для кредитора. Процентный риск-параметр отражает чувствительность стоимости обеспечения к изменению рыночных ставок. Штрафная ставка применяется при неисполнении обязательств по второй части сделки РЕПО и мотивирует участников завершать расчёты своевременно.
Корректировка проводится в соответствии с внутренней методикой, учитывающей волатильность инструментов, ликвидность рынка и другие количественные показатели. Разовая величина нижней границы в -200% является существенным отклонением от стандартных уровней и обычно означает высокую оценку риска удержания позиции по данной бумаге или ограниченный пул доступного обеспечения.
Значение для участников рынка
Изменение риск-параметров напрямую влияет на стоимость фондирования под залог бумаг ABIO. При установленной нижней границе ставки -200,0% возникает ситуация, при которой предоставление средств под такое обеспечение требует значительной компенсации рисков. Участники рынка, использующие указанный инструмент в качестве залога, могут столкнуться с ростом издержек при привлечении ликвидности.
Для держателей бумаг ABIO в портфелях это косвенный сигнал о переоценке их характеристик со стороны клиринговой организации. Отметка IR Risk Rate на уровне -0,389 рубля отражает величину процентного риска в денежном выражении. Такие корректировки не являются нестандартным явлением и регулярно проводятся НКЦ по различным инструментам в зависимости от рыночной конъюнктуры.
Информация о новых параметрах доступна на официальном ресурсе Национального клирингового центра и адресована профессиональным участникам торгов, использующим сделки РЕПО с центральным контрагентом.