Национальный клиринговый центр скорректирует ставки рыночного риска по паре UZSRUB с 2 ноября 2026 года
Национальный клиринговый центр (НКЦ) объявил об изменении ставок рыночного риска для валютного инструмента UZSRUB с 2 ноября 2026 года. Корректировка затронет первые два сценария расчётной нагрузки: S_1 будет повышен с 30 до 35 процентов, S_2 — с 50 до 55 процентов, а значение S_3 сохранится на уровне 100 процентов.
Какие ставки рыночного риска были пересмотрены
По данным центрального контрагента, новая редакция параметров вступит в силу со второго ноября 2026 года. Инструмент UZSRUB представляет собой валютную пару, образованную узбекским сумом и российским рублём. В рамках текущей методики НКЦ использует три сценария (S_1, S_2 и S_3) для оценки потенциального убытка при неблагоприятном движении курса. Сценарий S_1 отражает статистически наиболее вероятный риск, S_2 предполагает умеренно‑негативное изменение, а S_3 соответствует экстремальному стрессовому событию.
Существовавшие до ноября ставки — 30 % для S_1, 50 % для S_2 и 100 % для S_3 — были пересмотрены только для первых двух сценариев. Третий, наиболее консервативный сценарий, оставлен без изменений. Таким образом, участники рынка, имеющие открытые позиции по UZSRUB, столкнутся с необходимостью учитывать повышенные требования к обеспечению при расчётах по сделкам с этой парой.
Зачем центральный контрагент пересматривает параметры
НКЦ выполняет функцию центрального контрагента на валютном рынке Московской биржи. В его задачи входит управление рисками и расчёт гарантийного обеспечения, которое покрывает потенциальные потери до момента исполнения сделок. Ставки рыночного риска — один из ключевых компонентов формулы, определяющей размер начального и минимального гарантийного депозита, который резервируется под каждую открытую позицию. Чем выше ставка для конкретного сценария, тем больший объём средств должен быть заморожен на счёте участника.
Периодический пересмотр ставок рыночного риска проводится на основании наблюдаемой волатильности, ликвидности инструментов и общеэкономических условий. Повышение требований по UZSRUB в сценариях S_1 и S_2 может указывать на увеличение ожидаемых колебаний курса и стремление клиринговой организации заранее усилить защитную подушку. Итоговые цифры, зафиксированные в решении НКЦ, применяются ко всем участникам рынка одинаково, без индивидуальных исключений.
Практическое влияние на участников валютного рынка
Для организаций и частных лиц, торгующих парой UZSRUB с плечом, повышение ставок рыночного риска означает рост требований к гарантийному обеспечению. Например, если до 2 ноября 2026 года минимальный депозит под позицию рассчитывался исходя из 30‑процентного резервирования по базовому сценарию, то после нововведений этот показатель возрастёт до 35 процентов. Для среднего по негативности сценария S_2 резервирование увеличится с 50 до 55 процентов. Влияния на самый жёсткий сценарий S_3 нет — ставка 100 процентов остаётся неизменной.
Данное изменение не затрагивает котировки пары напрямую, но может снизить количество заёмных сделок по данному инструменту у тех участников, чей свободный капитал близок к прежним лимитам. В то же время коррекция параметров риска происходит регулярно и не является аномальным событием. Участники рынка получают предварительное уведомление, что позволяет им заблаговременно скорректировать торговые стратегии и платёжные позиции.