Инвестиционная стратегия на конец года на вьетнамском рынке
Суть инвестиционной стратегии
Инвестиционная стратегия на вьетнамском фондовом рынке в последние три месяца года опирается на рекомендации ряда брокерских компаний, которые советуют сохранять сформированные портфели и использовать ценовые коррекции для наращивания долей в бумагах с сильными фундаментальными показателями. Аналитики подчёркивают, что фокус смещается в сторону компаний, демонстрирующих рост прибыли и получающих выгоду от макроэкономических факторов в средне- и долгосрочной перспективе.
Подход предполагает диверсификацию между секторами, поскольку денежные потоки перераспределяются. Отмечается, что капитал перестаёт концентрироваться в отдельных акциях и распространяется на банковский сегмент, недвижимость, строительство и энергетику. В частности, бумаги BID, STB, LPB и VPB выходили в лидеры в моменты, когда крупнейшие по капитализации эмитенты, такие как VIC и VHM, теряли импульс.
Условия применения
Стратегия рассматривается брокерами как актуальная на фоне устойчивого восходящего тренда VN-Index. За первую торговую неделю мая индекс вырос более чем на 61 пункт, или 3,3%, и установил новый исторический максимум. Ликвидность повысилась: среднедневной объём торгов на Хошиминской фондовой бирже достиг примерно 851 миллиона акций (рост более 12% к предыдущей неделе), а средняя стоимость сделок превысила 25 152 миллиарда донгов (увеличение более чем на 13%).
В то же время распределение роста остаётся неравномерным. При общем подъёме индекса число падающих бумаг во многих сессиях преобладало, что указывает на сохраняющуюся зависимость динамики рынка от ведущих акций крупных компаний, прежде всего входящих в конгломерат Vingroup. Поэтому аналитики рекомендуют не ориентироваться исключительно на движение индекса и уделять внимание эмитентам с положительными перспективами по прибыли в ближайших кварталах.
Риски и ограничения
Одним из ограничений выступает позиция иностранных инвесторов, которые за неделю с 4 по 8 мая продали акций более чем на 4 200 миллиардов донгов. Наибольший объём чистых продаж пришёлся на бумаги FPT (свыше 1 700 миллиардов донгов), а также ACB и HPG. По мнению Pinetree Securities, такой отток свидетельствует об осторожности глобального капитала, несмотря на тему возможного повышения рейтинга FTSE.
Дополнительные факторы неопределённости связаны с геополитической обстановкой на Ближнем Востоке, колебаниями цен на нефть и данными по инфляции в США. Аналитики указывают, что заявления представителей Федеральной резервной системы, процесс назначения нового председателя ФРС, а также экономическая статистика из Китая, Европы и Японии способны повлиять на направления мировых потоков капитала.
Что касается ориентиров, в ABS допускают, что при преодолении психологического уровня 1920 пунктов индекс VN может вступить в фазу ускорения в направлении диапазона 2084–2145 пунктов. VDSC приводит более широкий прогнозный коридор — 1623–2317 пунктов. На момент подготовки материалов рынок находился вблизи исторических пиков, а технические индикаторы, по оценке VCBS, сохраняли позитивный восходящий сигнал.