Параметры IPO Инкаб Холдинг
IPO Инкаб Холдинг предполагает размещение от 20 до 30 млн акций из 80 млн существующих. Итоговый объём будет определён рыночным спросом. При нижней границе цены в 100 рублей за бумагу постденежная капитализация (post-money) оценивается в 10–11 млрд рублей. Дополнительно запланирована переуступка дебиторской задолженности на 1,5 млрд рублей в пользу акционера с последующим погашением акциями компании. Ожидается, что соответствующий казначейский пакет будет сформирован в июле 2026 года. Речь идёт о дебиторке, накопленной по операциям с иностранными контрагентами до 2022 года.
Владелец компании Александр Смильгевич в ходе интервью охарактеризовал текущий этап фразой: «Ракета летит, нужен впрыск топлива для выхода на новую орбиту». Также было отмечено намерение «делать национального чемпиона». По его словам, на рынке центров обработки данных ожидается «золотая лихорадка», а компания позиционирует себя как «поставщик кирок и лопат».
Прогнозы по выручке и структура доходов
Ориентир по выручке на 2026 год установлен на уровне 7,5 млрд рублей, что на 50% превышает показатель 2025 года. Комментируя эту цифру, Смильгевич заявил: «7,5 млрд выручки в 2026 году с вероятностью 90% сделаем». Значимый вклад ожидается от запуска подводного кабеля — он обеспечит порядка 1,3 млрд рублей дополнительной выручки, которая уже проавансирована на 80%. Рентабельность этого направления по EBITDA прогнозируется на уровне 50%.
Ещё одним драйвером названа консолидация приобретённой доли в 51% компании «Альфатек». Годовая выручка актива составляет около 700 млн рублей, чистая прибыль — 200 млн рублей. Результаты будут включены в отчётность по МСФО начиная с мая 2026 года. Основной бизнес приносит 1,5 млрд рублей EBITDA, подводный кабель должен добавить ещё 0,7 млрд рублей; совокупный показатель EBITDA за 2025 год ожидается на отметке 2,2 млрд рублей, что вдвое выше предыдущего периода.
Дальневосточный проект и долговая нагрузка
Проект на Дальнем Востоке запущен 10 июня 2026 года. Загрузка обеспечена как минимум до 2030 года за счёт одного государственного заказчика. Доля «Инкаб Холдинга» в проекте с партнёром — владельцем порта составляет 72%. Капитальные затраты (CAPEX) в 2026 году сохранятся примерно на уровне 2025 года — около 400 млн рублей. Компания уже погасила 400 млн рублей кредитов из собственной прибыли, переходя в текущем году на систему авансовых платежей.
В части финансирования задействован льготный заём Фонда развития промышленности (ФРП) на 600 млн рублей сроком на пять лет со ставкой 3% годовых. Для дальневосточного направления предусмотрена нулевая ставка налога на прибыль на пятилетний период. Основное юридическое лицо — ООО «Инкаб» — пользуется пониженной ставкой налога на прибыль 8% до 2027 года, и менеджмент планирует добиваться её продления. В сообщении также указывается, что рыночная капитализация post-money по нижней границе цены размещения составит 10–11 млрд рублей.