Текущая ситуация с доходностями
На рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) зафиксирован рост доходностей длинных выпусков. Если на предыдущей неделе значения находились вблизи отметки 14,9% годовых, то по состоянию на текущий момент несколько бумаг демонстрируют показатели выше 15,2%. Разница в доходности между первым и пятым местом в перечне наиболее доходных выпусков составляет 0,03 процентного пункта.
Инвесторы, ориентированные на пассивный доход, могут зафиксировать купонные выплаты на горизонте от десяти до пятнадцати лет. Часть участников рынка рассматривает длинные ОФЗ как инструмент, сочетающий регулярные купонные поступления с потенциалом ценового роста в случае дальнейшего снижения ключевой ставки Центрального банка.
Параметры пяти выпусков ОФЗ
Выпуск ОФЗ 26245 с идентификатором ISIN SU26245RMFS9 предлагает доходность на уровне 15,21% годовых. Котировка облигации составляет 86,665% от номинала, купон равен 59,84 рубля при ставке 12,00%. Текущая купонная доходность зафиксирована в размере 13,85%. Дата погашения — 26 сентября 2035 года, дюрация — 5,4 года, периодичность выплат — два раза в год.
Вторую позицию занимает ОФЗ 26250 (SU26250RMFS9) с доходностью 15,19%. Бумага торгуется по цене 85,736% от номинала, купон составляет 59,84 рубля, ставка купона — 12,00%. Текущая купонная доходность достигает 14%. Погашение запланировано на 10 июня 2037 года, дюрация — 5,6 года.
ОФЗ 26243 (SU26243RMFS4) показывает доходность 15,18%. Котировка облигации — 73,058%, купон равен 48,87 рубля при ставке 9,80%. Текущая купонная доходность — 13,42%. Выпуск погашается 19 мая 2038 года, дюрация составляет 6,4 года. ОФЗ 26247 (SU26247RMFS5) также демонстрирует доходность 15,18%. Цена бумаги — 86,25%, купон — 61,08 рубля, ставка — 12,25%. Текущая купонная доходность — 14,2%, дата погашения — 11 мая 2039 года, дюрация — 6,3 года. Замыкает пятерку ОФЗ 26246 (SU26246RMFS7) с доходностью 15,18%. Котировка — 86,451%, купон — 59,84 рубля, ставка — 12,00%. Текущая купонная доходность — 13,88%, погашение — 12 марта 2036 года, дюрация — 5,5 года.
Сравнение с банковскими вкладами
Доходность длинных ОФЗ на уровне выше 15% превышает ставки по большинству банковских депозитов. При размещении средств на вкладе процент фиксируется на ограниченный срок, тогда как облигации федерального займа позволяют зафиксировать купонные выплаты на десять и более лет вперед. Помимо купонного дохода держатель бумаги сохраняет возможность реализовать облигацию до даты погашения по рыночной цене, которая может вырасти при снижении ключевой ставки.
Государственные облигации относятся к инструментам с низким кредитным риском, поскольку эмитентом выступает Министерство финансов Российской Федерации. Купонные выплаты по ОФЗ производятся регулярно — два раза в год, что формирует предсказуемый денежный поток для держателя.
Практический пример портфеля
По данным автора исходного обзора, в личном портфеле собраны шесть выпусков длинных ОФЗ, четыре из которых входят в текущий перечень наиболее доходных бумаг. Распределение долей внутри ОФЗ-портфеля выглядит следующим образом: ОФЗ 26247 занимает 17,71% (одиннадцать штук), ОФЗ 26250 — 17,38% (одиннадцать штук), ОФЗ 26246 — 16,95% (одиннадцать штук), ОФЗ 26245 — 16,91% (одиннадцать штук). Выпуск ОФЗ 26243, занявший третью строчку по доходности, в данном портфеле отсутствует.
Инвестор отмечает, что на фоне волатильности рынка акций длинные государственные облигации продолжают выполнять функцию поддержания портфеля и обеспечивают регулярные купонные поступления. Такой подход иллюстрирует принцип диверсификации, при котором часть капитала размещается в инструментах с фиксированной доходностью для снижения общей волатильности портфеля.