Московская биржа скорректировала параметры риска по бумаге LEAS для операций РЕПО
Суть изменений
С 11 июня 2026 года Московская биржа вносит корректировки в параметры риска для ценной бумаги LEAS в рамках операций РЕПО. Новые значения вступают в силу в 15:38 по московскому времени и затрагивают три ключевых показателя: нижнюю границу ставки РЕПО, штрафную ставку и ставку процентного риска.
Изменения основаны на методике определения риск-параметров фондового рынка, утверждённой биржей. Для срока расчетов Y0/Y1Dt нижняя граница ставки РЕПО теперь может достигать значения до минус 20,0 процентов. Параметры штрафной ставки и ставки процентного риска скорректированы в пределах до минус 5,25 рубля.
Как работают параметры риска в РЕПО
РЕПО представляет собой сделку, состоящую из двух частей: продажи ценной бумаги с обязательством обратного выкупа через определённый срок по заранее оговорённой цене. По экономической сути это краткосрочное кредитование под залог ценных бумаг. Участники рынка используют такие операции для управления ликвидностью.
Нижняя граница ставки РЕПО определяет минимальный уровень доходности по сделке. Отрицательное значение означает, что сторона, предоставляющая денежные средства, может получить ставку ниже нуля — фактически она платит за возможность разместить ликвидность под залог конкретной бумаги. Такая ситуация может возникать при высоком спросе на определённые ценные бумаги.
Штрафная ставка применяется при неисполнении второй части сделки РЕПО — когда участник не выкупает бумаги обратно в установленный срок. Этот параметр компенсирует риск неисполнения обязательств контрагентом. Ставка процентного риска отражает чувствительность стоимости бумаги к изменению рыночных процентных ставок.
Практическое значение для участников торгов
Изменение риск-параметров по конкретной бумаге влияет на условия, на которых участники могут заключать сделки РЕПО с этой бумагой. При снижении нижней границы ставки расширяется допустимый диапазон значений, в котором могут заключаться сделки. Это даёт участникам больше гибкости при управлении позициями.
Корректировка штрафных ставок и ставок процентного риска напрямую затрагивает расчёт обеспечения по сделкам. Участникам, имеющим открытые позиции с бумагой LEAS или планирующим такие операции, необходимо учитывать обновлённые значения при планировании сделок и оценке потенциальных издержек.
Срок Y0/Y1Dt, для которого вводятся изменения, обозначает расчёты сегодняшним днём с исполнением на следующий торговый день. Это наиболее распространённый тип операций РЕПО, используемый для краткосрочного управления ликвидностью.
Где ознакомиться с новыми значениями
Актуальные параметры риска по бумаге LEAS доступны на официальном сайте Московской биржи. Информация публикуется в соответствии с регламентом раскрытия данных о риск-параметрах фондового рынка.