С 30 июня 2026 года изменены параметры риска РЕПО для ценной бумаги KMAZ (обыкновенные акции ПАО «КАМАЗ»). Новые значения вступили в силу в 11:24 по московскому времени в соответствии с методологией рынка ценных бумаг. Корректировка затронула нижнюю границу ставки РЕПО для тенор Y0/Y1Dt, штрафную ставку и показатель IR Risk Rate.
Что такое параметры риска РЕПО
Методология расчёта параметров риска РЕПО утверждена Национальным клиринговым центром (НКЦ) и едина для всех инструментов, обращающихся на Московской бирже с центральным контрагентом. Параметры представляют собой количественные ограничения, служащие для управления рисками при сделках прямого РЕПО.
Основные элементы включают нижнюю границу ставки РЕПО — минимально возможную годовую процентную ставку по сделке; штрафную ставку, применяемую при нарушении обязательств; и IR Risk Rate — индикатор процентного риска, выраженный в рублях на единицу ценной бумаги. Значения периодически пересматриваются для каждой бумаги в зависимости от её волатильности, ликвидности и текущей конъюнктуры. Отрицательные величины ставок не являются аномалией: в условиях избытка ликвидности кредитор может формально «платить» заёмщику за привлечение средств, что отражает реальные рыночные условия.
Новые значения для бумаг KMAZ
Для акций KMAZ с указанной даты нижняя граница ставки РЕПО для срока Y0/Y1Dt установлена на уровне до −35,85% годовых. Тенор Y0/Y1Dt соответствует операциям overnight — с исполнением на следующий торговый день. Минимальная доходность по таким сделкам теперь может быть существенно отрицательной.
Штрафная ставка и IR Risk Rate для этой бумаги составляют до −0,05 рубля за единицу. Эти показатели используются при расчёте обязательств участников в случае неисполнения сделки и при оценке процентного риска портфеля.
Влияние на участников торгов
Изменение параметров риска РЕПО непосредственно касается профессиональных участников рынка, использующих акции КАМАЗа в качестве обеспечения по сделкам прямого РЕПО. Нижняя граница ставки влияет на стоимость привлечения средств: при отрицательном значении кредитор, предоставляя деньги, формально несёт издержки, что может учитываться в стратегиях управления ликвидностью.
Пересмотр подобных параметров, как правило, инициируется при значимом изменении ценовой динамики или ликвидности бумаги. Обновлённые штрафные и IR-параметры корректируют расчётный уровень риска для портфельных позиций. Для частных инвесторов, не заключающих прямые сделки РЕПО с центральным контрагентом напрямую, прямое влияние минимально, однако эти изменения могут отражаться на общих условиях маржинального кредитования через брокеров.
Актуальные значения всех риск-параметров публикуются на официальном информационном ресурсе организатора торгов.