Какие изменения вводятся
Параметры риска на рынке ценных бумаг скорректированы Национальным клиринговым центром (НКЦ), выполняющим функции центрального контрагента. Новые значения вступают в силу с 23 июня 2026 года и затрагивают три выпуска облигаций.
Для бумаги с кодом RU000A10FGX6 минимальная начальная маржа для рыночного риска установлена на уровне 22% по первому уровню, 25% по второму и 28% по третьему. Концентрационный лимит составляет 200 000 штук для первого уровня и 1 000 000 штук для второго. Короткие продажи не запрещены, ценная бумага не принимается в обеспечение.
Выпуск RU000A10FGV0 получил ставки начальной маржи 18%, 21% и 24% для трёх уровней соответственно. Лимиты концентрации определены в размере 32 000 и 160 000 штук. Запрет на короткие продажи отсутствует, актив допущен к использованию в качестве обеспечения.
По облигациям RU000A10FGZ1 параметры составили 14%, 17% и 20%. Концентрационные лимиты — 700 000 и 3 500 000 штук. Короткие продажи разрешены, бумага принимается в обеспечение.
Начальная маржа и её уровни
Начальная маржа — это сумма, которую участник торгов обязан зарезервировать на счёте при открытии позиции. Трёхуровневая система НКЦ дифференцирует требования в зависимости от размера позиции: первый уровень применяется к небольшим объёмам, второй и третий вводят повышенные коэффициенты для более крупных позиций.
Чем выше ставка начальной маржи, тем больший объём собственных средств необходимо иметь для совершения сделки. Для выпуска RU000A10FGX6 требования наиболее консервативные — 22-28%, тогда как для RU000A10FGZ1 ставки заметно ниже — 14-20%. Разница отражает оценку риска конкретных инструментов.
Концентрационные лимиты и обеспечение
Концентрационные лимиты ограничивают максимальное количество ценных бумаг одного выпуска, которое может находиться в портфеле участника. Превышение установленных порогов влечёт применение более высоких ставок маржи. Для RU000A10FGV0 лимиты наиболее жёсткие — 32 000 штук на первом уровне против 700 000 для выпуска RU000A10FGZ1.
Возможность использования ценной бумаги в качестве обеспечения означает, что актив может быть передан в залог для снижения требований по другим позициям. Два из трёх выпусков допущены к такому использованию, один — RU000A10FGX6 — исключён из перечня принимаемого обеспечения.
Запрет на короткие продажи не введён ни по одному из трёх инструментов. Короткая продажа позволяет участнику продать бумагу, взятую взаймы, с расчётом выкупить её позже по более низкой цене. Отсутствие запрета сохраняет стандартный режим торговли для данных выпусков.