С 18 июня 2026 года в 16:00 по московскому времени вступают в силу обновлённые риск-параметры для сделок РЕПО с бумагой ABIO — обыкновенными акциями ПАО «Абрау-Дюрсо». Корректировка проводится в рамках стандартной методологии оценки рисков на рынке ценных бумаг и затрагивает нижнюю границу ставки, штрафную ставку и ставку процентного риска.
Как устроены сделки РЕПО и для чего нужны риск-параметры
Сделка РЕПО (от англ. repurchase agreement) представляет собой краткосрочный заём денежных средств под залог ценных бумаг. Одна сторона продаёт активы с обязательством обратного выкупа через оговорённый срок и по заранее установленной цене. Разница между ценой продажи и ценой обратного выкупа формирует стоимость заимствования — ставку РЕПО. Такие операции широко используются участниками рынка для управления ликвидностью и получения дополнительного дохода.
Для поддержания стабильности инфраструктуры Московская биржа и Национальный клиринговый центр (НКЦ) регулярно устанавливают и пересматривают параметры риска по каждому инструменту. К ним относятся верхние и нижние границы допустимых ставок, штрафные санкции за неисполнение обязательств и величина процентного риска. Эти меры позволяют ограничивать чрезмерные колебания и предотвращать накопление системных рисков в расчётной системе.
Конкретные изменения по бумаге ABIO
Для тикера ABIO скорректированы три показателя. Нижняя граница ставки РЕПО по тенору Y0/Y1Dt (расчёты сегодня с поставкой на следующий день) теперь способна достигать минус 200,0%. Одновременно пересмотрены размер штрафной ставки и ставки процентного риска (IR Risk Rate); их значение может снижаться до минус 0,389 рубля. Отрицательные величины не являются чем-то экстраординарным — они возникают при ситуациях, когда спрос на конкретную бумагу в операциях РЕПО настолько высок, что сторона, предоставляющая денежные средства, готова получать номинально отрицательный доход ради удержания залогового актива.
Новые значения доступны на официальном сайте Московской биржи в разделе риск-параметров. Пересмотр проводится планово, без привязки к корпоративным событиям эмитента. Бумага ABIO продолжает обращаться в обычном режиме, и сама по себе корректировка параметров не означает ухудшения или улучшения кредитного качества компании-эмитента.
Практическое значение для участников торгов
Для большинства розничных инвесторов подобные технические обновления остаются малозаметными. Их влияние напрямую ощущают профессиональные участники торгов — банки, брокерские компании и маркетмейкеры, активно использующие РЕПО для фондирования позиций. Своевременное обновление лимитов и ставок в их торговых системах помогает избежать отклонения заявок или неверного расчёта обеспечения.
Регулярный пересмотр методологии риск-параметров Московской биржей способствует поддержанию ликвидности рынка и снижению вероятности каскадных дефолтов в периоды рыночной турбулентности. Сам факт корректировки нижней границы ставки до глубоко отрицательных значений может косвенно указывать на особенности текущего баланса спроса и предложения по конкретной бумаге в сегменте РЕПО, однако не является торговой рекомендацией. Ознакомиться с полным перечнем обновлённых значений можно на сайте биржи.